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人民币比泰铢

外汇储备专题:泰铢崩溃,港币坚挺,货币战争的重要弹药库

时间:2019-10-30 09:23:14

国际贸易有顺差就会有逆差,逆差即进口大于出口,这时候就需要动用到外汇储备以保证对外支付,所以一个国家如果无法从国际贸易中赚到外汇,也要从其他途径补充外汇,若是外汇储备不足以对外支付,那就只能是借钱支付了。 稳定本币汇率对于一个国家来说是非常重要的事情,也是我今天要讲的重点。1997年前后,索罗斯等国际金融大鳄成功做空泰铢却在港币惨败,关键原因就在于外汇储备。 当时泰国实行固定汇率,即泰铢兑美元保持汇率不变,结合当时泰国的经济状况,索罗斯判断这样的汇率制度造成泰铢实际上是被高估的,并且泰国外汇储备应该不会很雄厚,就有投机做空(看跌)泰铢的可能。 第一步:空手套白狼,从国际货币市场和泰国银行借入大量泰铢。(假设此时美元兑泰铢汇率为1:10,即1美元可换10泰铢。)如果他借到了10万泰铢,就是价值1万美元。 第二步:拥有了足够多的泰铢之后,开始在金融市场上疯狂抛售泰铢换美元。(此时因为固定汇率制度,10泰铢还是可换回1美元。)索罗斯空手借入的10万泰铢,变成了真真实实的1万美元。 第三步:抛售的同时制造泰铢会贬值的市场恐慌,引发羊群效应,导致吃瓜群众也纷纷抛售泰铢。因为这种贬值恐慌,人们怕泰铢砸在手里更不值钱,宁愿用15泰铢换回1美元。 第五步:索罗斯继续一边抛售泰铢,一边又从市场上低价收回泰铢,比如他用15泰铢换回1美元,再用1美元又买到20泰铢。这里,索罗斯已经是作为中间商开始赚取差价,但这只是小钱,不是他的终极目的。 第六步:当泰国政府的外汇储备用完,也就是子弹用尽之后,再也无力购回泰铢,无力维持1:10的泰铢固定汇率,只好宣布改为浮动汇率。(假设浮动汇率已经贬值到了1:50) 第七步:泰铢实际贬值后,索罗斯将泰铢归还泰国银行。也就是说索罗斯只需要用2500美元购回10万泰铢还给泰国银行。还记得在第二步当中索罗斯已经手握1万美金吗?此时只需要花2500美元用于归还,剩下的7500美元就是躺赚的。 (注:这里只涉及做空泰铢的原理解释,汇率及金额皆不是实际数据,并且真实情况还涉及到其他金融工具,比如股票、期货等,并不是单纯的货币做空。) 就是这样,索罗斯空手套白狼的就把泰国金融给整崩盘了。不止泰铢,以索罗斯为首的一帮国际金融大鳄还联手做空了多个东南亚货币,严重扰乱了亚洲经济秩序。同样的打法后来对准了香港港币,结果居然不一样。 1998年,香港回归中国之后,索罗斯的枪口又瞄准了港币。其实他做空港币的原理和做空泰铢一样,但是让索罗斯没料到的是,香港背后的中国政府货币当局居然外汇储备那么雄厚,并且能够全力支持港币反击。外汇储备就是保卫汇率稳定的子弹库,泰铢汇率保不住的关键就在于泰国的外汇储备不够。而港币之所以没有被击垮就是因为中国央行的外汇储备弹药足,有能力把你们抛售的港币全部收回来,强硬稳汇率,就是不让跌,几个金融大鳄终究也没到富可敌大国的程度,当他们的弹药用完了,他们也就失败了。 国家的信誉通过偿债能力来体现,偿债能力需要有硬通货作为托底支撑,我国雄厚的外汇储备大部分都是美元、美债这种硬通货,有助于提高我国的融资能力。 外汇储备是一国经济实力和综合国力的重要体现,特别是在面对金融风险时,外汇储备就是弹药库,只要还有外汇储备,就还有能力抵抗风险。 还记得上篇中提到的外汇占款吗?外汇占款是为了平衡外汇储备而被动增加的基础货币投放,增多少外汇储备,就要对应发多少人民币。我们知道基础货币通过商业银行投入市场后还有一个货币乘数效应,这就导致市场上的人民币过多,流动性过剩,从而引发通货膨胀。 什么意思?外汇储备可以理解成央妈的存款,国家的存款,但是为了追求安全性,又不能进行高风险高收益的操作。像我们的个人存款,都在尽力追求资产的增值,但是巨额的外汇储备,只能进行一些极低风险的运作,就好比一个人拥有很多个亿却都只能放在活期存款,你说这是不是一种浪费? 一个国家的外汇储备保持增长,一方面代表着这个国家的生产力很强,贸易能力很强,肯定是赚钱能力大于花钱能力,外汇储备才会增加;另一方面也代表国际上大多看好这个国家,所以才会跟这个国家做生意或者投资,带来外汇。 反之,如果外汇储备不断减少,说明生产能力下降,或者产品缺乏竞争力,导致出口不如进口;也反映出国外企业要撤资,或者国内居民要移民,总之都是要把本国货币换成外币带走,外汇储备随之减少。 关注国家的外汇储备变动,有助于我们判断国际大势,以提前做出一些投资决策。比如说如果关注到我国的外汇储备在减少,说明有大量的人民币被换成了美元,可以推测出美元的需求在上升,人民币的需求在下降,需求再对应到价格,你就会知道你该去适当配置一些美元资产用于保值增值了。 大家平时都非常关注汇率的变动,特别是做对外贸易的、出国留学的、境外旅游的和海淘的,汇率跳一跳,对应的都是资产的凭空蒸发。那么,央妈存着那么多外汇储备,是不是汇率一跳,国家就躺亏几个亿了? 这里必须要说明的是,衡量外汇储备的价值不是用汇率,也不是看本币兑换的价值,而是看这些钱在国外的购买力。如何理解这句话? 比如说美元兑人民币1:6的时候,外汇储备1亿美元,我们会想到它价值6亿人民币。当汇率变成1:7,你会很自然的反映出现在7亿人民币才能换回1亿美元,所以国家是不是躺着就巨亏了? 这其实是我们平时的本币思维在作祟。针对我们个人用钱的场景,我们习惯把外币兑换成本币再去衡量其价值,但是外汇储备不能这么看。你要知道1亿美元它就是1亿美元,不论它现在对应的价值是5亿人民币还是10亿人民币,它始终还是那1亿美元。 外汇储备本就是以外币的形态存在,是用来购买国外商品和对外投资的,只要美国不发生通货膨胀,美元不发生贬值,1亿美元在美国该买到多少商品就还是能买到多少商品,这就叫做购买力。这跟汇率,跟你人民币的价格,毫无关联。



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